研报预计2023年归母净利润同比增长127%，公司2023年收入74.10亿元(YoY4.73%)，归母净利润1.44亿元(YoY127.06%)。公司一季度收入及利润承压，2024年一季度收入14.92亿元(YoY-8.31%，QoQ-36.27%)，归母净利润0.19亿元(YoY-86.56%，环比扭亏)。新接订单及期末在手订单情况良好。公司2023年新接订单70.31亿元，2023年期末在手订单21.68亿元；2024年一季度新接订单17.43亿元，同比有所增长；2024年一季度末在手订单达24.24亿元。全面推进COB与MIP技术路线，积极进行Mini/Micro产能布局。公司实现Mini/MicroLED产品从P0.3-P1.8产品全系列覆盖和规模化量产，推进产品成本持续快速下降。发布“AI+多显示终端”技术，战略布局LED+AI领域。考虑到LED海内外需求保持较强韧性，公司整体经营质量稳步提升。我们调整公司业绩预期，预计2024-2026年营业收入同比增长8.4%/12.1%/14.0%至80.33/90.06/102.65亿元(前值80.09/90.65亿元)，归母净利润同比增长95.1%/32.2%/28.8%至2.82/3.73/4.80亿元(前值3.50/4.50亿元)。
